LSB Industries (NYSE:LXU) est-il un investissement risqué ?

May 07, 2023

Analyse des stocks

Warren Buffett a déclaré : « La volatilité est loin d'être synonyme de risque. Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de la dette, lorsque vous pensez au risque d'une action donnée, car trop de dettes peuvent couler une entreprise. On remarque queLSB Industries, Inc. (NYSE:LXU) a une dette sur son bilan. Mais les actionnaires doivent-ils s'inquiéter de son utilisation de la dette ?

La dette aide une entreprise jusqu'à ce que l'entreprise ait du mal à la rembourser, soit avec de nouveaux capitaux, soit avec des flux de trésorerie disponibles. Si les choses tournent vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l'entreprise. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu'il doit lever de nouveaux capitaux propres à bas prix, diluant ainsi de façon permanente les actionnaires. En remplaçant la dilution, cependant, la dette peut être un très bon outil pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour investir dans la croissance à des taux de rendement élevés. La première chose à faire lorsque l'on considère le montant de la dette d'une entreprise est d'examiner ensemble sa trésorerie et sa dette.

Consultez notre dernière analyse pour LSB Industries

Le graphique ci-dessous, sur lequel vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre que LSB Industries avait une dette de 720,8 millions de dollars en mars 2023 ; à peu près le même que l'année précédente. Cependant, il dispose de 425,8 millions de dollars de liquidités pour compenser cela, ce qui entraîne une dette nette d'environ 295,0 millions de dollars.

Selon le dernier bilan publié, LSB Industries avait des passifs de 130,7 millions de dollars à échéance dans les 12 mois et des passifs de 785,1 millions de dollars à échéance au-delà de 12 mois. En contrepartie, il disposait de 425,8 millions de dollars de liquidités et de 59,6 millions de dollars de créances exigibles dans les 12 mois. Ainsi, ses passifs totalisent 430,4 millions de dollars de plus que la combinaison de sa trésorerie et de ses créances à court terme.

Bien que cela puisse sembler beaucoup, ce n'est pas si mal puisque LSB Industries a une capitalisation boursière de 775,0 millions de dollars américains, et elle pourrait donc probablement renforcer son bilan en levant des capitaux si nécessaire. Mais nous voulons absolument garder les yeux ouverts sur les indications selon lesquelles sa dette comporte trop de risques.

Nous utilisons deux ratios principaux pour nous informer sur les niveaux d'endettement par rapport aux bénéfices. Le premier est la dette nette divisée par le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), tandis que le second est combien de fois son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses charges d'intérêts (ou sa couverture des intérêts, pour faire court) . De cette façon, nous considérons à la fois le montant absolu de la dette, ainsi que les taux d'intérêt payés sur celle-ci.

Au vu de sa dette nette sur EBITDA de 0,91 et de sa couverture des intérêts de 5,2 fois, il nous semble que LSB Industries utilise probablement la dette de manière assez raisonnable. Mais les paiements d'intérêts sont certainement suffisants pour nous faire réfléchir sur le caractère abordable de sa dette. Il convient de noter que l'EBIT de LSB Industries a bondi comme du bambou après la pluie, gagnant 40 % au cours des douze derniers mois. Cela facilitera la gestion de sa dette. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais c'est finalement la rentabilité future de l'entreprise qui décidera si LSB Industries pourra renforcer son bilan dans la durée. Donc, si vous êtes concentré sur l'avenir, vous pouvez consulter cecigratuitrapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser ses dettes ; les bénéfices comptables ne suffisent pas. Il vaut donc la peine de vérifier quelle part de cet EBIT est soutenue par des flux de trésorerie disponibles. Au cours des deux dernières années, LSB Industries a enregistré un flux de trésorerie disponible représentant 88 % de son EBIT, ce qui est plus élevé que ce à quoi nous nous attendions habituellement. Cela le positionne bien pour rembourser la dette si cela est souhaitable.

La conversion de l'EBIT en flux de trésorerie disponible par LSB Industries suggère qu'elle peut gérer sa dette aussi facilement que Cristiano Ronaldo pourrait marquer un but contre un gardien de moins de 14 ans. Mais, sur une note plus sombre, nous sommes un peu préoccupés par son niveau de passif total. Compte tenu de toutes ces données, il nous semble que LSB Industries adopte une approche assez sensée de la dette. Bien que cela comporte certains risques, cela peut également améliorer les rendements pour les actionnaires. Lors de l'analyse des niveaux d'endettement, le bilan est le point de départ évident. Cependant, tous les risques d'investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Ces risques peuvent être difficiles à repérer. Chaque entreprise en a, et nous avons repéré2 panneaux d'avertissement pour LSB Industries(dont 1 nous met un peu mal à l'aise !) que vous devriez connaître.

Si vous êtes intéressé à investir dans des entreprises qui peuvent générer des bénéfices sans le fardeau de la dette, alors consultez cecigratuitliste des entreprises en croissance qui ont des liquidités nettes au bilan.

Découvrez si LSB Industries est potentiellement surévalué ou sous-évalué en consultant notre analyse complète, qui comprendestimations de la juste valeur, risques et avertissements, dividendes, transactions d'initiés et santé financière.

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LSB Industries, Inc. se consacre à la fabrication, à la commercialisation et à la vente de produits chimiques.

Bon rapport qualité-prix avec des antécédents acceptables.